что цены по срочным контрактам
Заметим, что цены по срочным контрактам на реальный товар содержат в себе информацию о процентных ставках. Действительно, цена товарного фьючерса определяется как спот-цена с добавкой на транспортные, складские и страховые расходы, а также процент, который имел бы инвестор на сумму стоимости актива за срок действия
где Pf— фьючерсная цена;
Рат — цена актива на спот-рынке на дату заключения контракта;
с — ставка альтернативных вложений, выраженная в процентах;
п — количество месяцев до закрытия контракта.
В случае поставочного контракта на акции (1) верно, при этом:
Р.— фьючерсная цена акции;
Р — цена акции на спот-рынке на дату заключения контракта;
с — ставка альтернативных вложений, выраженная в процентах;
п — количество месяцев до закрытия контракта.
Еще раз повторим: решая приобрести тот пли иной товар заранее и держать его у себя, оператор рынка сравнивает финансовые результаты каждого варианта. Например, либо вложить деньги в товар и держать его на складе три месяца, пока товар не понадобится, — либо положить деньги в банк на депозит, купить трехмесячный фьючерс, а по истечении трех месяцев получить поставку фьючерса и проценты по депозиту.
