Еще раз о срочном рынке
Почему он имеет плохую репутацию
Надо сразу отметить, что срочный рынок имеет откровенно плохую репутацию в широких кругах специалистов финансового рынка. Во многом это связано с непониманием, в чем-то действительно оправданно.
И существует несколько вполне объективных причин для такого положения дел. Самые громкие скандалы последних лет, самые быстрые финансовые крахи и взлеты финансовых карьер были связаны именно с этим сектором финансового рынка. Еще одна причина — сложность контроля, откуда вытекает большая возможность злоупотреблений непосредственными исполнителями операций. Когда в 1996 г. я оказалась в составе петербургской делегации в Нью-Йорке, то с удивлением заметила, что все финансисты, встречающиеся мне на протокольных мероприятиях, уклонялись от обсуждения срочного рынка. Если я задавала вопрос во время дискуссии, адресуя его нескольким специалистам сразу, то возникала небольшая заминка, после чего мои эрудированные собеседники ловко направляли разговор в другое русло. Так как я была в делегации единственным практиком, работающим на срочном рынке, то не могла смириться с такой ситуацией. Собственно, и целью моей поездки было обсудить ряд вопросов, которые не освещаются на страницах книг, а только в живом общении. Поэтому на очередной встрече (это было в финансовом департаменте водного муниципалитета), отметив особенно яркого и эрудированного собеседника, я решила не отступать. Нарушая все приличия и не обращая внимания на шиканья моих российских коллег, я продолжала задавать один и тот же вопрос: почему американские финансисты не хотят дискутировать на тему срочного рынка? Обсуждать эти вопросы готовы только те, кто непосредственно связан со срочным рынком. Видимо, собеседник был впечатлен моей настойчивостью. И всего после каких-то полудюжины уклонений он сказал: «ОК, я объясню».
Вот как звучало его объяснение, перемежаемое моими непроизвольными репликами:
— Недавно власти округа Оранж (Orange) в штате Калифорния решили заработать и отправили некоторые суммы на срочный рынок.
— То есть они решили поиграть в рулетку на деньги налогоплательщиков??!! Едва ли представители властей понимали что-то в спекуляциях...
— Они потеряли эти деньги. Но общественность возмутило другое. Округ решил объявить себя банкротом, чтобы не платить по прочим обязательствам. Причем это очень богатый округ. Необходимые средства они могли собрать без особого труда. Отсюда и наше негативное отношение к этому рынку сейчас. Это свежие недавние события.
— Постойте, они спустили деньги налогоплательщиков, под шумок решили слиться... Это возмутительно. Но при чем здесь срочный рынок? Ведь речь идет просто о некомпетентных и недобросовестных чиновниках. Они могли оставить деньги на любом рынке и уклоняться от выполнения обязательств.
В ответ — понимающий взгляд умного человека и реплика
— Да, да, это — очень опасный рынок
И в то же время именно срочный рынок является наиболее мобильно развивающейся частью финансового рынка и дает широкие возможности для применения наших интеллектуальных и аналитических способностей Поэтому он заслуживает подробного обсуждения. А для того, чтобы нам лучше понимать, как на нем зарабатывать, стоит разобраться с тем, как он функционирует.
