Приведенная классификация, несмотря на ряд
Приведенная классификация, несмотря на ряд неточностей по отношению к развивающимся организованным внебиржевым рынкам (на них форварды все более по свойствам приближаются к фьючерсам), не противоречит ряду авторитетных источников, правилам и ме-тодическим разработкам ведущих бирж, а также необходима нам для ясного понимания разницы между этими контрактами.
Под форвардным контрактом (форвардом) впредь будем понимать контракт, поставка (расчеты по индексу) по которому отнесена на некоторый произвольный срок, оговоренный в данном форвардном контракте.
Под фьючерсным контрактом (фьючерсом) мы будем впредь понимать полностью стандартизованный, маржируемый контракт о купле (продаже) определенного актива по оговоренной цене через определенный промежуток времени. Мы помним и совсем короткое и простое определение: фьючерс — это маржируемый форвард. Под стандартизацией мы понимаем стандартное (равное или кратное минимальному лоту) количество товара стандартного (оговоренного в спецификации) качества по стандартному базису поставки (оговоренному в спецификации) в стандартный срок.
Опционный контракт, в отличие от фьючерсного, не является симметричным в отношении прав и обязательств по контракту: покупатель опциона, заплатив премию в момент совершения сделки, вправе требовать покупки — Call-опцион (или продажи — Put-опцион) актива, являющегося для опциона базисным, а продавец обязан его продать (купить). Право требования покупателя опциона может быть реализовано на всем протяжении срока от момента совершения сделки до закрытия контракта в случае опциона американского типа и только в момент закрытия контракта в случае опциона европейского типа (рис. 10).
Исполнения американского опциона покупатель опциона может потребовать в любой момент времени от с, до t2 (верхняя дуга). Исполнения европейского опциона покупатель опциона может потребовать только в момент времени t2 (стрелка)
